在中国市场，这一转型呈现出更为复杂的现实图景。一方面，继续依赖抽佣，短期内仍可能支撑财务表现；但长期看，生态摩擦加剧、供给侧对抗与用户体验下降，将反过来侵蚀平台的商业基础。另一方面，转向服务化、工具化与效率定价，虽然短期承压，却有助于重建平台与供给侧之间的关系，使平台从分配者逐步转向基础设施提供者。
英伟达的当前困境：从“Token经济学”到“Agent经济学”的叙事危机英伟达的市值能在短短两三年时间里从3000亿美元飙升至3万亿美元，所依赖的核心叙事逻辑就是“Token经济学”：随着大模型参数爆炸式增长，推理成本将呈指数级上升，算力需求将永无止境。
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